期货恒指
恒生指数期货产品全解析:合约细则、交易优势与市场应用
恒生指数期货产品全解析:合约细则、交易优势与市场应用
一、产品基本概况
1. 恒指期货核心要素
标的指数:恒生指数(HSI,50只成分股)
合约类型:
大型恒指期货(HSI):每点50港元
小型恒指期货(MHI):每点10港元
合约月份:现月/下月及最近两个季月(3/6/9/12月)
2. 2024年最新合约规格
项目 | 大型恒指(HSI) | 小型恒指(MHI) |
---|---|---|
合约乘数 | 50港元/点 | 10港元/点 |
保证金 | ~167,000港元 | ~33,400港元 |
最小变动 | 1点(50港元) | 1点(10港元) |
交易代码 | HSI | MHI |
二、产品核心优势
1. 市场流动性优势
日均成交量:超18万张(2023年港交所数据)
价差表现:主力合约买卖价差通常1-2点
夜盘流动性:占全日成交量35%(17:15-03:00)
2. 交易机制优势
T+0交易:当日无限次开平仓
双向交易:做多做空均可获利
对冲功能:完美对冲港股现货持仓风险
3. 成本优势对比
品种 | 手续费 | 印花税 | 杠杆比例 |
---|---|---|---|
港股现货 | 0.18%+费用 | 0.13% | 1:1 |
恒指期货 | 10港元/张 | 豁免 | 1:10 |
恒指ETF | 0.1%管理费 | 0.1% | 1:1 |
三、产品应用场景
1. 机构投资者应用
阿尔法策略:做空期货对冲市场风险
期现套利:利用期货溢价/折价套利
组合保险:动态调整期货头寸保护组合
2. 个人投资者策略
趋势交易:突破20日均线跟进
波动交易:利用VIX指数高抛低吸
价差交易:主力/次月合约套利
四、交易规则详解
1. 交易时间表(香港时间)
时段 | 时间 | 特点 |
---|---|---|
早市 | 09:15-12:00 | 流动性最集中 |
午市 | 13:00-16:30 | 欧洲资金开始参与 |
夜盘 | 17:15-03:00(次) | 反应美股走势 |
2. 交割结算机制
最后交易日:合约月份倒数第二个营业日
结算价:最后交易日恒指5分钟均价
现金交割:无实物交割,自动平仓
五、风险管理要点
1. 保证金制度
动态调整:港交所根据波动率每周调整
追缴规则:
维持保证金=初始保证金×75%
低于维持需2小时内补足
2. 波动控制措施
价格限制:较前收±10%触发冷静期
大户报告:持仓300手需申报
强制减仓:极端行情下的风控手段
六、市场联动分析
1. 主要关联市场
市场 | 相关系数 | 影响逻辑 |
---|---|---|
美股 | +0.72 | 科技股权重联动 |
A股 | +0.65 | 中概股及金融股关联 |
人民币 | -0.58 | 汇率影响外资流向 |
2. 成分股变动影响
季度检讨:3/6/9/12月公布调整
新经济权重:腾讯/阿里/美团合计占28%
七、开户交易指引
1. 适宜投资者
风险等级:C4及以上(进取型)
资金要求:建议5万港元以上
经验要求:需通过衍生品知识测试
2. 交易终端推荐
平台类型 | 代表产品 | 特色功能 |
---|---|---|
专业版 | 彭博终端 | 高级套利工具 |
主流版 | 辉立交易宝 | 暗盘数据整合 |
移动端 | 富途牛牛 | 条件单种类丰富 |
专业提示:建议新手从小型合约(MHI)开始交易,每笔止损不超过保证金的20%,优先参与日盘交易以规避隔夜风险。
免责声明:本文数据截至2024年1月,产品细节以港交所最新公告为准。恒指期货属高风险产品,可能损失全部保证金。